(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期，京東健康(06618.HK)、阿里健康（00241.HK）、平安好醫(yī)生（1833.HK）、藥師幫（9885.HK）、叮當(dāng)健康（09886.HK）、1藥網(wǎng)（YI）、智云健康（09955.HK）、梅斯健康(02415.HK)、方舟健客（06086）等數(shù)字健康上市公司相繼發(fā)布2024年業(yè)績(jī)報(bào)告（注：阿里健康財(cái)報(bào)時(shí)間與自然年不同步），過(guò)去一年，各家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有何亮點(diǎn)？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：http://www.qjkhjx.com/zt/jkss/ ）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜無(wú)痕
審稿｜云馬
配圖｜網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)
網(wǎng)經(jīng)社將數(shù)字健康定義為以互聯(lián)網(wǎng)為載體，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保等多個(gè)環(huán)節(jié)在線(xiàn)化、智能化，主要包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療（在線(xiàn)問(wèn)診、在線(xiàn)掛號(hào)、健康管理、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美、母嬰醫(yī)療、疫苗接種、互聯(lián)網(wǎng)心理等）、醫(yī)藥電商、運(yùn)動(dòng)健身等業(yè)態(tài)。
PART1：營(yíng)收
行業(yè)分化加劇 頭部企業(yè)生態(tài)布局顯成效
京東健康2024年總收入達(dá)582億元，同比增長(zhǎng)8.6%。其中，商品收入（醫(yī)藥與健康產(chǎn)品）貢獻(xiàn)488億元，同比增長(zhǎng)6.9%；服務(wù)收入（線(xiàn)上平臺(tái)、數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)等）同比提升18.9%至94億元。
阿里健康截至2025年3月31日止年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，阿里健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)收305.98億元，同比增長(zhǎng)13.2%；報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到261.24億元，同比增長(zhǎng)10%。
平安健康2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.08億元，同比增長(zhǎng)2.9%。三大核心業(yè)務(wù)中，醫(yī)療服務(wù)收入21.69億元，同比增長(zhǎng)4.9%，養(yǎng)老服務(wù)收入2.83億元，同比增長(zhǎng)413.5%，健康服務(wù)收入同比下滑7.6%至23.56億元。
藥師幫2024年全年?duì)I收達(dá)179.04億元，較上年增長(zhǎng)5.5%。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)?營(yíng)收為169.73億元，同比增長(zhǎng)5.8%。平臺(tái)業(yè)務(wù)?營(yíng)收為8.81億元，同比增長(zhǎng)0.9%。其他業(yè)務(wù)?營(yíng)收下降21.1%至4964萬(wàn)元。
叮當(dāng)健康2024年?duì)I收為46.69億元?，同比下降3.9%?。其中線(xiàn)上直營(yíng)業(yè)務(wù)收入為32.75億元，業(yè)務(wù)分銷(xiāo)收入為6.43億元，線(xiàn)下零售收入為6.22億元，其他收入為1.3億元。
1藥網(wǎng)2024年全年?duì)I收達(dá)144億元，同比增長(zhǎng)18%。其中，B2B醫(yī)藥平臺(tái)（1藥房）?凈收入為34.52億元，同比下降3.1%?；B2C零售（1醫(yī)藥市場(chǎng)）?凈收入為7642萬(wàn)元，同比下降32.3%?。
智云健康2024年總營(yíng)收為34.88億元?，同比下滑5.5%；其中，P2M業(yè)務(wù)收入同比激增182.4%，達(dá)到2.86億元； 院內(nèi)解決方案?收入為16.88億元，同比增長(zhǎng)20.2%；?院外解決方案?收入為4.37億元，同比增長(zhǎng)9.6%。
梅斯健康2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.61億元，同比下降25.36%?。其中，全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案收入1.15億元，同比下降33.8%；藥師平臺(tái)解決方案收入1.09億元，同比下降8.6%；RWS解決方案收入3575萬(wàn)元，同比下降35.4%。
方舟健客2024年的營(yíng)業(yè)收入為27.07億元，同比增長(zhǎng)11.22%。?具體來(lái)看，在線(xiàn)零售藥房服務(wù)的收入為14億元，同比增長(zhǎng)8.3%；綜合醫(yī)療服務(wù)的收入為6.47億元，同比下降34.3%；定制化內(nèi)容及營(yíng)銷(xiāo)解決方案的收入為1.06億元，同比增長(zhǎng)20.7%?。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字健康分析師陳禮騰表示，2024年數(shù)字健康行業(yè)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，頭部企業(yè)依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)和生態(tài)布局實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，而部分企業(yè)則因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一或轉(zhuǎn)型滯后面臨壓力。
京東健康以582億元總收入居首，阿里健康次之，平安健康營(yíng)收48.08億元，養(yǎng)老服務(wù)收入暴增413.5%，顯示其醫(yī)養(yǎng)結(jié)合模式初見(jiàn)成效，但健康服務(wù)收入下滑7.6%暴露傳統(tǒng)業(yè)務(wù)疲軟。藥師幫通過(guò)自有品牌“樂(lè)藥師”和基層醫(yī)療數(shù)字化實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，方舟健客則借力AI醫(yī)療和在線(xiàn)零售藥房服務(wù)維持增長(zhǎng)動(dòng)能。
叮當(dāng)健康和1藥網(wǎng)表現(xiàn)分化：叮當(dāng)健康營(yíng)收46.69億元同比微降3.9%；1藥網(wǎng)總營(yíng)收144億元增長(zhǎng)18%，但B2B和B2C業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑，暴露其業(yè)務(wù)協(xié)同性不足。智云健康營(yíng)收34.88億元同比下滑5.5%，但P2M業(yè)務(wù)激增182.4%，顯示其在患者管理領(lǐng)域的創(chuàng)新潛力。梅斯健康收入2.61億元同比下降25.36%，全渠道營(yíng)銷(xiāo)和藥師平臺(tái)業(yè)務(wù)雙降，反映其傳統(tǒng)醫(yī)療營(yíng)銷(xiāo)模式難以適應(yīng)行業(yè)變革。
陳禮騰認(rèn)為，行業(yè)頭部企業(yè)通過(guò)AI賦能（如平安健康、方舟健客）、生態(tài)整合（如京東健康、藥師幫）及細(xì)分市場(chǎng)突破（如智云健康）構(gòu)建護(hù)城河，而業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、技術(shù)儲(chǔ)備不足的企業(yè)則面臨增長(zhǎng)瓶頸。未來(lái)，數(shù)字化能力、供應(yīng)鏈效率及AI醫(yī)療場(chǎng)景落地將成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。
PART2：利潤(rùn)
平安健康 藥師幫等邁向盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)
京東健康2024年度盈利41.57億元，同比增長(zhǎng)94.0%；除稅前盈利達(dá)47.9億元。
報(bào)告期內(nèi)，阿里健康凈利潤(rùn)14.32億元，同比增長(zhǎng)62.2%；調(diào)整后凈利潤(rùn)19.5億元，同比增長(zhǎng)35.6%。
平安健康2024年首次實(shí)現(xiàn)全面盈利，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.88億元，較上年虧損3.35億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則調(diào)整后凈利潤(rùn)1.58億元，2023年全年的經(jīng)調(diào)整凈虧損為3.15億元。
藥師幫2024年凈利潤(rùn)首次全面轉(zhuǎn)正，超3001萬(wàn)元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20.1%至1.57億元。
叮當(dāng)健康2024年的凈利潤(rùn)為虧損3.76億元，上年同期虧損2.26億元?。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為虧損5723萬(wàn)元，較上年同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損8417萬(wàn)元有所收窄?。
1藥網(wǎng)2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-6474.31萬(wàn)人民幣，Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)2230萬(wàn)元，GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)210萬(wàn)元。值得一提的是，2024年也是1藥網(wǎng)首次實(shí)現(xiàn)全年運(yùn)營(yíng)盈利。
智云健康2024年年內(nèi)虧損4.91億元，同比去年-3.27億元擴(kuò)大50.1%。經(jīng)調(diào)整凈虧損1.16億元，同比去年-0.75億元擴(kuò)大54.6%.
梅斯健康2024年年內(nèi)溢利2496萬(wàn)元，同比下降54.6%。
方舟健客2024年歸母凈利潤(rùn)虧損8.55億元，上年同期虧損1.97億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為1711.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)139%。?
陳禮騰表示，京東健康以41.57億元凈利潤(rùn)、94%增速展現(xiàn)絕對(duì)龍頭優(yōu)勢(shì)，規(guī)模效應(yīng)與成本管控雙輪驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)釋放。平安健康與藥師幫同步實(shí)現(xiàn)歷史性扭虧，前者通過(guò)組織改革削減人力成本、優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，后者憑借“平臺(tái)+自營(yíng)”雙輪驅(qū)動(dòng)及基層市場(chǎng)深耕突破盈虧平衡點(diǎn)。1藥網(wǎng)雖首次實(shí)現(xiàn)GAAP運(yùn)營(yíng)盈利，但歸母凈利潤(rùn)仍虧損6474萬(wàn)元。
此外，陳禮騰表示，虧損企業(yè)呈現(xiàn)兩極分化特點(diǎn)：叮當(dāng)健康、智云健康虧損擴(kuò)大；方舟健客經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)激增139%至1712萬(wàn)元，顯示其慢病管理服務(wù)變現(xiàn)能力提升。梅斯健康凈利潤(rùn)腰斬，折射醫(yī)藥學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)受政策合規(guī)壓力與藥企預(yù)算收緊的沖擊。行業(yè)整體步入“存量博弈”階段，頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)投入、生態(tài)構(gòu)建鞏固壁壘，中小玩家需在細(xì)分場(chǎng)景尋求差異化破局。
PART3：發(fā)展趨勢(shì)
技術(shù)驅(qū)動(dòng)與生態(tài)整合成破局關(guān)鍵
陳禮騰認(rèn)為，未來(lái)數(shù)字健康賽道呈現(xiàn)以下幾方面的發(fā)展趨勢(shì)：
1、AI醫(yī)療深度滲透，重塑服務(wù)鏈條：企業(yè)加速AI技術(shù)融合，從智能問(wèn)診、個(gè)性化診療方案到慢病管理，AI將提升服務(wù)效率并拓展服務(wù)邊界。
2、基層醫(yī)療市場(chǎng)成新增長(zhǎng)極：藥師幫覆蓋超82.7萬(wàn)家基層終端，智云健康P2M業(yè)務(wù)激增182.4%，顯示下沉市場(chǎng)潛力。隨著分級(jí)診療推進(jìn)，基層藥品采購(gòu)、檢測(cè)設(shè)備投放（如藥師幫“光譜小屋”）及數(shù)字化管理需求將持續(xù)釋放。
3、生態(tài)整合能力決定競(jìng)爭(zhēng)壁壘：京東健康依托京東集團(tuán)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，整合醫(yī)藥電商、線(xiàn)上服務(wù)與線(xiàn)下配送；平安健康背靠平安集團(tuán)，探索“醫(yī)療+保險(xiǎn)+養(yǎng)老”閉環(huán)。未來(lái)，單一業(yè)務(wù)模式企業(yè)將面臨淘汰，生態(tài)型玩家主導(dǎo)市場(chǎng)。
4、慢病管理與健康服務(wù)長(zhǎng)期價(jià)值凸顯：方舟健客慢病管理服務(wù)收入增長(zhǎng)139%，平安健康養(yǎng)老服務(wù)暴增413.5%，顯示從“治病”向“健康管理”延伸的趨勢(shì)。隨著人口老齡化，此類(lèi)服務(wù)將成為核心盈利點(diǎn)。
深耕數(shù)字健康多年 助推企業(yè)發(fā)展
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)18年，數(shù)字健康作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要賽道，也是網(wǎng)經(jīng)社長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的板塊。早在2014年12月29日，在長(zhǎng)沙“2013全國(guó)醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)交流會(huì)-醫(yī)藥營(yíng)銷(xiāo)電子商務(wù)論壇”上，曹磊就“我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)發(fā)展策略”話(huà)題深入分析，并與原國(guó)家醫(yī)藥管理局局長(zhǎng)齊謀甲展開(kāi)深度探討。2016年1月18日，在杭州舉行的“創(chuàng)新模式全新格局——醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新暨醫(yī)蜂云服全國(guó)戰(zhàn)略啟動(dòng)會(huì)”上，曹磊出席并針對(duì)醫(yī)療行業(yè)該如何把握時(shí)代機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)行業(yè)快速、健康轉(zhuǎn)型等問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)題解讀。
此外，2016年7月11日，曹磊作為互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)唯一第三方專(zhuān)家代表，受邀出席由國(guó)家衛(wèi)計(jì)委與國(guó)務(wù)院發(fā)展中聯(lián)合舉辦的“遠(yuǎn)程醫(yī)療(互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療)行業(yè)評(píng)估規(guī)范專(zhuān)家研討會(huì)”，并做《互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢(shì)》主題報(bào)告。
2023年3月29日，由網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)（HLTH.100EC.CN）主辦，共健傳媒、 醫(yī)路演聯(lián)合主辦的數(shù)字健康圓桌會(huì)在網(wǎng)經(jīng)社總部網(wǎng)盛大廈召開(kāi)，會(huì)上發(fā)布《2022年度中國(guó)數(shù)字健康市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：http://www.qjkhjx.com/zt/szjkyzh/）
2023年10月，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊受邀參加由杭州市中醫(yī)健康養(yǎng)生行業(yè)協(xié)會(huì)承辦以創(chuàng)新中醫(yī)藥健康服務(wù)為主題的高級(jí)研修班，從數(shù)字化視角進(jìn)行了主題為《中醫(yī)藥的數(shù)字化創(chuàng)新與應(yīng)用》的授課。
2025年1月17日，在杭州市濱江區(qū)的網(wǎng)經(jīng)社總部大樓網(wǎng)盛大廈，一場(chǎng)由網(wǎng)經(jīng)社主辦，杭州高新區(qū)（濱江）零磁科學(xué)谷（智慧新天地）、共健傳媒（共健會(huì)）聯(lián)合主辦的2025數(shù)字健康茶話(huà)會(huì)成功舉辦（詳見(jiàn)：http://www.qjkhjx.com/zt/szjkjy/ ）。
為更好服務(wù)數(shù)字健康企業(yè)，在2021年，網(wǎng)經(jīng)社一站式數(shù)字健康“資訊 數(shù)據(jù) 服務(wù)”門(mén)戶(hù)——網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)（HLTH.100EC.CN）正式上線(xiàn)，收錄了近700家數(shù)字健康知名企業(yè)，涵蓋綜合醫(yī)療、健康管理、母嬰醫(yī)療、在線(xiàn)問(wèn)診、醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)心理、運(yùn)動(dòng)健身、疫苗接種、在線(xiàn)掛號(hào)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)商等領(lǐng)域。
我們輻射的企業(yè)有平安健康、善診、藥房網(wǎng)商城、美唄醫(yī)美、丁香醫(yī)生、微脈、平安健康、微醫(yī)、尋醫(yī)問(wèn)藥、叮當(dāng)健康、藥師幫、方舟健客、水滴籌、復(fù)星健康、維士健康、朋橙心理、健培科技等。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作咨詢(xún)加clt7513）
